Известный российский экономический аналитик, Олег Богданов, ведущий специалист лицензированного в России форекс-брокера Телетрейд Групп (TeleTrade), в пределах коммерческого партнерства, ведет еженедельную колонку макроэкономических исследований.
27 февраля имело место серьезное событие для целого финансового мира, в стенах Конгресса США с полугодовым отчетом, именуемый среди американцев «Humphrey Hawkins testimony», выступил новоизбранный Глава Совета управляющих ФРС США Джером Пауэлл. В результате четырех лет монотонных и нудных разговоров Джаннет Йеллен, пытавшейся не волновать мужчин с Уолл-Стрит, первое на новой должности выступление Пауэлла ожидали с некоторым трепетом.
Сознательная финансовая жизнь в 90-е годы начиналась с прослушивания продолжительных речей Алана Гринспена. Ранее, еще во времена Волкера мелкие валютные сделки не требовали больших знаний монетарной политики ФРС, к тому же, признаться, в то время были мысли, что курс доллара выбирает ЦК КПСС. Так вот, Гринспен.
Гринспен всегда выдавался очень смышлёным. Как все знают, посыл его речей был ясен лишь для него и его жены. Гринспен разговаривал медленно, туманно, использовал многозначительные обороты, наподобие, «irrational exuberance», которые затем нашли применение в финансовой истории. Складывалось впечатление, что ему известно все и он все предвидит. Но именно в его время произошел обвал 1987 года, правда это случилось только спустя несколько месяцев после его вступления на пост, затем имел место кризис доткомов, непосредственно Гринспена обвиняют в формировании предпосылок для начала кризиса 2008 года. Однако за 5 сроков нахождения «старика Алана» на должности Председателя ФРС валютчики к нему привыкли, сильно полюбили и под конец последнего срока на рынке создалось мнение – Гринспен покинет пост и начнется ужасный кризис. Все так и произошло.
Кризис преодолевал уже следующий Председатель – Бен Бернанке. Бернанке походит из академической среды, от различных спекуляций на рынке был очень далек и вероятно плохо осознавал каким образом спекулянты создают панические волны. Хорошо запомнилась речь Бернанке осенью 2008 года, в то время, как на грани коллапса находилась финансовая система США в целом. Измученный, круги под глазами, дрожь в голосе, формулировки несовершенные, под конец выступления полное чувство конца света. В целом, «Беня дал маху». Но, необходимо отдать должное Бернанке, он четко выучил способы ценообразования производных инструментов, созданных на основе ипотечных кредитов. Разобрался, сделал грамотные выводы, внедрил это в монетарной политике, привел в норму ситуацию на рынке, а с 2009 года начинается инвестиционный бум имени Б. Бернанке либо имени QE, продлившийся 9 лет. Разумеется, Бернанке являлся кумиром для разнообразных финансистов, его слушали уверенно и вдумчиво, затем создавали выводы, тихо поднимались и отправлялись к терминалу формировать новые портфели.
А сейчас вот Пауэлл. Нужно заметить, Пауэлл удивил. Начал он практически как Грипнсен, с метафор относительно штормового ветра, который сейчас дует в паруса американского рынка. Но затем Пауэлл оказался жестким и убедительным — ставку нужно поднимать, фондовый рынок не смысл монетарной политики, ориентироваться нужно на принцип Тейлора, положение дел с дефицитом бюджета настораживает, инфляция не вопрос, поскольку население стареет и сокращается потребительская интенсивность. Складывается впечатление, что Пауэлл давал всем понять, что он не собирается становиться «человеком Трампа», ему лучше играть самостоятельную роль. В целом, все по делу, лирика прочь.
Сложилась уже некая традиция – после восхождения на должность нового председателя ФРС, председателя – мужчины, начинаются большие неприятности на рынках, именно так было во время Гринспена, так было во время Бернанке. Хочется верить, что так произойдет и при Джероме Пауэлле, и данная традиция не нарушится.