Финансовый эксперт Анна Аратовская, вице-президент подразделения институциональных продаж в Advanced Markets and Fortex Inc., поведает о дилинговой схеме A-book.
B-book плохо, но A-book хорошо. В первую очередь, по причине конфликта интересов. Везде, где они присутствуют, хорошо никак не может быть. Со временем однозначно возникнут проблемы. В варианте с торговлей, естественно, лучше, когда раньше, однако так происходит не всегда.
Начать нужно с того, что как центовые, так и микро счета перевести на поставщиков нельзя. Это значит, они по определению превращаются в B-book. И, когда уж говорить совсем начистоту, бывают попытки брокерских компаний разобраться с данной проблемой посредством применения систем агрегации небольших сделок (ticket compression systems), что собирали небольшие ордера и затем выводили и, как единый ордер. Однако это делало больше потерь и технических неудобств, нежели комфорт. В результате, плагин вовсе не прижился. Естественно, что новички, работающие небольшими лотами, с гарантированной вероятностью заходят в группы, что не перекрываются. В тоже время, моментальное B-book исполнение без какого-либо проскальзывания, наталкивает на новые победы. Но также и, воспитывает на неверном восприятии целого рынка.
Новички набираются опыта, обучаются, создают стратегии все на той же синтетической моментальной b-book ликвидности, без любого проскальзывания, гэпов и остальных признаков рынка. В некое время стратегии получают успех либо становятся плохо-контролируемыми (доходными) и трейдер переходит в группу пользователей на STP вывод. И тогда же, начинается самое интересное. Подлинного рынка, называющий себя успешным трейдер, ранее не пробовал и плохим становится непосредственно STP брокер, который данный рынок показал. Начинаются переходы от одного дилера к другому. По итогу трейдер останавливается на очередном, уже знакомом B-book исполнении.
В связи с повсеместным использованием B-book на рынке стало большое количество компаний, производящих технический арбитраж либо, к примеру, новостной трейдинг. Торговые стратегии 100%, не дающие эффект на обычном рынке, вполне работающие на искусственном.
Здесь можно найти как плюс так и минус для трейдера. Хорошо, по причине того, что появляется больше возможностей стать прибыльным. Даже если это и сомнительная доходность с нервами в итоге перепрыгивания с одной компании на другую в надежде на вывод своих полученных средств. Плохо, ввиду того, что трейдеру будет трудно, если и вовсе возможно, выйти за грани b-book исполнения. Если постепенно имеет место рост торговых оборотов, повышаются объемы ордеров, трейдеру логически необходимо бы перестроиться. Однако системы завязаны, к примеру, под такой же низкий спред в 0.2, а получить такого размера спред на ордер в 50 лот вовсе нереально.
Заключение: универсального совета для подобных трейдеров нет. Нужно учиться распознавать A-book и B-book исполнение.